中恒电气vs科泰电源vs潍柴重机海鸥股份 AI算力估值系列之三

  这个世界上99.999%的人，都是小人物，都是普通人，都是在生活里刨食的人

  2025年1月26日星期日，在安阳这片几千年殷墟废都上，小编开启新的一篇文章。

  内卷的社会形态当下，当社畜累，当牛马累，当一名所谓的自由职业者，又何尝容易呢？

  这个世界上只有一个马斯克，可以多领域拓展；普通人，聚焦，是你唯一的出路。

  从小编的角度，上篇文章也提到过，深耕交易市场，恐怕是下半生最聚焦的领域。

  而一名交易者，无他，唯有不断地适应这种变化，修正自己的交易体系，才可能，也才有资格在这一个市场上存活下去吧。

  无非是AI和机器人，再扩散点，还可以加个无人驾驶，AI又分为硬件和软件。

  要知道，你来这一个市场，是赚钱来了，赚钱是评价你是否拥有一套成熟操作体系的唯一标识，不要抗拒，市场选择了什么样的票赚钱，你就向什么样的票靠拢，否则，如果一味地去固守着冷门票，固守着你认为有价值的票，而不是市场的选择，相信我，你赚到钱的概率并不大。

  虽然说，市场永远不缺少机会，但是，真正的相关机会，需要你去花费大量的时间和精力去研究的，你的研究和甄别能力是有限的，也就从另一方面代表着，如果错失了一些最确定的一些机会，可能，短时间内，你就再也没比错过的这几只票确定性更好的机会了，尽管对于别人而言，相关的机会正在浮现，对于你，却不是，这就是认知范围内的差距或者差异的问题。

  结论：对于认范围内的机会，杀伐果断，该上车即上车，择时，永远是一件微妙的事。

  资金量本身，在交易体系不成熟之前，不建议太大，当然，资金量的大小，因人而异，在学习练手阶段，有个30-50个也够了。

  关于持仓，没有一定之规，如果做超短，小编以为以一周以内为益，一周之内，没有轮动到，说明当下的热点不在这。

  而中长线仓位的配置，普通人，或者非超短选手，不低于5成吧，甚至最高可达到7-8成。

  几年的操作体验下来，发现大A，更多的是一些结构性行情机会，鲜少有几只票能一拿三年以上的，别说三年了，甚至一年一个轮回，一个月一个轮回都有可能。

  培养慢牛，长牛，还有非常长的路要走，在一切成为现实之前，我们仍旧是更现实一点吧。

  猴市之下，珍惜每一次大跌的机会，大跌，即是加仓点，比如这次123，尾盘其实是很好的加仓点，本身，当天就是一个活脱脱的情绪市。

  我们到底要不要看大盘，我们到底要不要预测大盘，我们到底要不要根据预测的大盘涨跌来决定自己的个股交易。

  我们要不要去听信一些没啥水平的自媒体的上下嘴唇的一张一合，来决定自己第二天的买与卖？

  当然，否定了这一点，恐怕99%的自媒体就没饭吃了，所以，这一点，小编以为还是留点口德吧，我们大家可以预测，可以猜测，但不要完全作为自己交易一只个股的头等原则。

  根据市场反身性原则，越是市场情绪低迷的时候，不正是你该贪婪吃进的时候么，如果一切按照市场情绪的演变来交易，你的超额利润，又从何而来呢。

  对于你熟悉的个股，了解它的基本面，了解它的价值区间，了解它的热点属性，了解它的股性活跃度。

  根据个股的走势来确定买与卖，比根据大盘的预测来买卖股票，要靠谱很多很多。

  如果你根据本身就不容易准确的一个大盘的涨与跌，去判断跟大盘关联度不是那么强的个股涨与跌，乃至个股的买卖，不是一件很扯淡的事情么。

  尤其是当下的热点板块，热点之所以成为热点，乃是因为其有自身的强势属性，是完全有可能反股指的，在这种情况下，猜测大盘，还有多少意义呢？

  所以，结论是，重个股，轻大盘，把握你能把握的，真有系统性风险降临的时候，以你的止盈止损纪律来保护自己。

  出于对大盘的涨跌的判断，而错失的对于个股的良好交易机会的把握，已经太多太多。

  小编最近力推的AI算力板块，无论是服务器，CPO, PCB, 还是液冷，铜缆，电源管理，包括最终的数据中心运营IDC等。

  如果这个热点板块，你投入的仓位足够大，你持有的时间和交易的节奏足够好，其实是应该大赚特赚的一个月。

  如果没有，值得反思，反思自己的操作，反思自己的思维，反思自己的胆量，反思自己的体系，怎么可以做的更好一点。

  股市，总有意外，总有你看不懂，总有看走眼踩坑的时候，这样一个时间段，要勇于认错。

  一个散户，若无法发挥你灵活好调头的优势，还死守着过往的经年累世的欠债，你又如何能成为带走利润的那个人呢，这，真的是一个灵魂拷问。

  当然，以上仅仅是小编自己的一些操作体会，并不见得适合每一位投资者，大家都看看就好。

  就2025年1月份的市场表现来说，在小编自己写过的590只个股里面，截止24号，涨幅榜排名前50的个股，能够准确的看出一些端倪。

  自动驾驶（5）：广和通（50%），移远通信（23%），中鼎股份（13%），江淮汽车（12%），富临精工（12%）

  AI软件（6）：瑞芯微（43%），普联软件（26%），兆易创新（22%），恒玄科技（16%），圣邦股份（11%），普元信息（11%）

  AI硬件（17）：胜宏科技（36%），景旺电子（31%），天孚通信（24%），蓝思科技（21%），长盈精密（20%），东山精密（19%），世运电路（17%），新易盛（16%），润泽科技（16%），盛弘股份（16%），天健股份（15%），鹏鼎控股（13%），沪电股份（13%），英维克（13%），沃尔核材（12%），三美股份（12%），科士达（11%）

  机器人（12）：中大力德（41%），兆威机电（36%），三花智控（34%），拓普集团（34%），旭升集团（26%），贝斯特（24%），卧龙电驱（23%），昊志机电（23%），雷赛智能（16%），双环传动（15%）萤石网络（14%），德昌股份（14%）

  有色（5）：云铝股份（18%），北方铜业（18%），盛达资源（16%），焦作万方（14%），华钰矿业（11%）

  从上述清单能够准确的看出，AI算力17只票，占据1/3, 覆盖PCB,, CPO, IDC, 温控，液冷，铜缆，消费电子等分支，是当之无愧的最强热点；机器人12只票，也占到1/4, 然后是AI软件的6只票，无人驾驶和有色各5只票。

  总归，AI, 机器人，无人驾驶，是热点核心，倒是有色也占到5只票，可以稍微高看一眼。

  既然AI算力仍然是最强热点，我们就继续沿着这条线，把相关优质票再梳理一下，写一写电源管理的几只票，中恒电气，科泰电源，潍柴重机和液冷领域的海鸥股份。

  至于周五刚刚兴起的AI智能体概念，小编也大概瞅了一眼，洲明科技，南兴股份，鼎捷数智和顺网科技，以及之前写过的博彦科技等，具备估值的基础，待后续有时间再做分析吧。

  公司聚焦绿色ICT基础设施、新型电力系统及综合能源服务等领域，构筑数字与能源的孪生系统，倾力打造能源减碳的全链路产品和解决方案。

  数据中心与站点能源：面向ICT行业能源网络建设提供数据中心HVDC直流供配电、预制化Panama电力模组，5G全栈式站点高效能源等产品及解决方案。

  数字电网与综合能源服务：为国家电网、南方电网等客户提供运行安全、智能调度、数字化管理、能效治理专业软件解决方案和电力交易/仿真、数字孪生、需求侧负荷预测、虚拟电厂等新型业务。

  电力电源：主要面向电力网络提供不间断电源保障、支撑电网节点安全稳定运行。

  新能源车充换电：基本的产品包含：直流快充/超充桩、光储充一体化解决方案、交流有序充电桩、电瓶车换电柜、充电运营/运维服务解决方案等。

  营收权重而言，数据中心电源和通信电源系统营收各占比1/5，毛利率分别是24%和22%；电力操作电源系统营收占比1/4，毛利率25%；软件开发、销售及其他营收占比3成，毛利率39%。

  公司主体业务处于以发电机组为核心的电力设备行业，公司以发电机组产品服务为核心，以输配电产品为配套，以专用车产品、工程服务项目为拓展，务实开展主营业务。

  发电机组产品：产品形态包括标准型机组、静音型机组、移动发电车、拖车型机组、集装箱型机组、方舱型机组等，并具有混合能源、分布式电站等新型电力系统的设计、制造和运维能力，公司产品可作为备用电源、移动电源、替代电源，广泛应用于数据中心、通信、电力、石油石化、交通运输、工程、港口、船舶等行业和领域。

  输配电产品：输配电企业主要从事中压开关柜及低压开关柜设备的设计、制造和销售业务，主要产品包括10kV中压开关柜、400V低压开关柜、低压密集型母线、接地电阻柜、非标箱等，可为客户提供电力成套设备、配电元器件、关键电源以及相关系统服务。

  公司主要开发、制造和销售船舶动力和发电设备市场用30-13600马力的发动机及动力集成系统、发电机组及电力集成系统，兼顾经营柴油机零部件、船用齿轮箱配套等产品，并具有提供整套动力解决方案及电力解决方案的能力。公司业务覆盖远洋、近海、内河和发电四个领域，船用发动机在内河和近海运输船、渔船市场处于领先地位，发电机组被广泛应用于船舶、通讯、油田、医疗、数据中心等行业。

  公司主要是做各类冷却塔的研发、设计、制造及安装业务，并依托自身产品和技术优势提供工业及民用冷却塔相关的技术服务。公司基本的产品为工业及民用机力通风冷却塔，具体包括：常规冷却塔（包括钢混结构塔、玻璃钢结构塔和钢结构塔）、开式环保节能型冷却塔（包括节水塔、消雾塔、降噪塔和综合塔）、闭式冷却塔、空调冷却塔等。

  工业冷却塔是现代工业重要的配套设施，产品大范围的应用于石化、冶金、电力、新能源等工业领域，功能是工业循环水的冷却，并使之循环利用。而民用冷却塔则主要使用在于公共设施、商务建筑以及数据中心的中央空调系统。

  截至目前，公司及子公司共获得262项专利，多个系列产品获得高新技术产品认定，在节能节水技术、消雾技术、降噪技术、海水循环技术等领域获得多项研究成果。

  2023年研发投入0.38亿，研发营收占比2.8%，未超过5%的优秀线。

  2023年营收15.5亿, 过去5年营收复合增长率6%，过去10年的营收复合增长率10%； 2023年营收增长-3%, 2024Q3营收增长20%，2024年营收开始加速。

  毛利率而言, 2023年以前中位数为34%, 2023毛利率是26%, 且最近4年以来毛利率都低于30%，已经趋于稳定。

  2023年自由现金流1.1亿, 创了历史上最新的记录，更重要的是，2024Q3相比去年同期也是大幅度增长，从0.15亿增加到1.9亿，史无前例，开始有了挣钱的苗头。

  2023年底金融实物资产5.1亿, 金融负债1.3亿，另有长期股权投资0.2亿，资本资产结构中规中矩。

  2023年营收10.9亿, 跟5年前2019年的营收10.5亿非常接近，过去10年的营收复合增长率6%；2023年营收增长25%, 2024Q3营收增长17%，最近两年营收持续井喷。

  毛利率而言, 2023年以前中位数为18%, 2023毛利率是14%, 且最近4年以来毛利率都低于18%，同样已经趋于稳定。

  2023年自由现金流1.3亿, 历史小高点是2021年的1.7亿，最近3年自由现金流持续为正，开始步入收获期。

  2023年底金融实物资产5.5亿, 金融负债1.5亿，另有长期股权投资0.8亿，总的来说，目前的资本资产结构还算健康。

  2023年营收37.6亿, 过去5年营收复合增长率7%，过去10年的营收复合增长率2%； 2023年营收增长9%, 2024Q3营收增长0%。

  毛利率而言, 2023年以前中位数为14%, 2023毛利率是12%, 总体毛利率趋势稳定。

  2023年自由现金流3.2亿, 创了历史上最新的记录，最近4年自由现金流全部为正，同样判断为进入摘果子时期。

  2023年底金融实物资产21.3亿, 长期股权投资7.3亿，然后就没有然后了，没有一分钱有息负债，不差钱。

  2023年营收13.8亿, 过去5年营收复合增长率18%，过去10年的营收复合增长率10%； 2023年营收增长2%, 2024Q3营收增长25%，2024年营收重新爆发。

  2023年自由现金流2.1亿, 创了历史上最新的记录，且2024Q3相比去年同期也是增长明显，从1.4亿增长到2.1亿。

  对于中恒电气，我们以2024Q3自由现金流为基数, 综合过往的营收和自由现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为20%,估值如下：

  对于科泰电源，我们以2023年自由现金流为基数, 综合过往的营收和自由现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为25%, 估值如下:

  对于潍柴重机，我们以2023年自由现金流为基数, 综合过往的营收和自由现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为7%, 估值如下:

  对于海鸥股份，我们以2023年自由现金流为基数, 综合过往的营收和自由现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为10%, 估值如下:

  中恒电气、科泰电源、潍柴重机和海鸥股份,, AI算力概念涉及的4家公司，中恒电气属于数据中心电源类公司，科泰电源和潍柴重机可归类为数据中心备用发电机，而海鸥股份则属于冷却塔的范畴，算是液冷的一个分支吧。

  从2023年的毛利率来看，中恒电气、科泰电源、潍柴重机和海鸥股份分别为26%，14%，12%和29%，柴油发电机的毛利率明显偏低。

  从营收增速上，2024Q3的营收增速，中恒电气、科泰电源、潍柴重机和海鸥股份分别为20%、17%、0%和25%，潍柴重机最低，海鸥股份营收趋势更好一些。

  中恒电气，基于2024Q3自由现金流，考虑到过往5年6%，10年10%，包括最近的2023年-3%和2024Q3的20%的营收增速，我们假定公司未来10年按照2024Q3的20%的复合营收增速发展下去，对应的估值为14.47附近，跟最新的收盘价14.34元差了0.13元，非常之接近；14.47元上浮30%的极限值为18.81元附近，看来2025年1月8号的小高点15.36元被踩在脚下只是个时间问题，而且可能是不远的将来。

  科泰电源，基于2023年自由现金流次高点，考虑到过往10年6%，包括最近的2023年25%和2024Q3的17%的营收增速，我们假定公司未来10年按照2023年25%的复合营收增速发展下去，对应的估值为25.16附近，看来2025年1月23号的小高点18.85元被刷新应该是大概率事件。

  潍柴重机，同样基于2023年自由现金流小高点，考虑到过往5年7%，10年2%，包括最近的2023年9%和2024Q3的0%的营收增速，我们假定公司未来10年按照过往5年7%的复合营收增速发展下去，对应的估值为24.88元附近，距离2025年1月22号的小高点23.97元差了不到一块钱。

  海鸥股份，基于2023年自由现金流，考虑到过往5年18%，10年10%，包括最近的2023年2%和2024Q3的25%的营收增速，我们假定公司未来10年按照过去10年10%的复合营收增速发展下去，对应的估值为19.14元附近，与2018年3月份的历史小高点18.57差了0.57元。

  中恒电气vs科泰电源vs潍柴重机vs海鸥股份, AI算力估值之三。综合看来，在数据中心电源领域，市场占有率最大的实际是科士达和科华数据，但中恒电气更聚焦一些；而在备用发电机领域，市场占有率更大的其实是潍柴重机，但更聚焦的却是科泰电源；而在液冷领域，知名度更高的无疑是英维克了，但海鸥股份的基本面其实也不错，还有不小的空间。

  中恒电气，科泰电源，英维克，海鸥股份，从投资价值的角度，基本面是支撑的，当然，当下的股价已经处于高位也是显而易见的，本来在上周初，就打算写这几只票来着，无奈，诸事缠身，还是错过了一些相对确定的机会，就看后续是否还有回调到均线位置的机会。

  大盘总体，仍然是偏暖的氛围，仓位的确不适合太轻，或许，在不知不觉中，所谓的春躁行情，已经在路上了。

  在这个市场中，真正能挣钱的，还是在对于产业趋势的判断认知，比如认识到AI算力的趋势，这种就属于更高层次的认知，要信早信，早日布局必然是能吃的更多，更大，等到行业趋势已经起来了再去追，或许也可以吃半个鱼身，最可怕的是，一开始没有认识到，等行业趋势已经起来的时候视而不见，偏偏等股价已经很高了，完全超出了价值中枢的范畴，再去追，请问，这样一个时间段，不套你套谁？

  看看日子，已经大年二十七，农历的一年马上要结束了，小编在这儿也借此机会给各位铁粉朋友拜个早年，新的一年，股市长虹，收获满满。

  人生在世，给自己一个休息的片刻，给心灵一个自洽的空间，relax，relax，relax，不要再焦虑，不要再自责，不要再懊悔，在这一个市场上，你，已经尽力了，你，已经做到了最好的自己，你是问心无悔的，你可以大大方方的告诉自己，背负了一年的负担，责任，是时候卸下来，放一放了，是时候让自己轻松一下了，是时候，做一回真正的自己了。

  远离股市~远离赌场~远离不祥之地…[赞][我想静静][我想静静][我想静静]

  有记者问：据多家报道，消息的人偷偷表示，特朗普政府正准备在关税谈判中向其他几个国家施压，要求其他几个国家限制与中国的贸易往来，以换取美方关税豁免。请问发言人对此有何评论？答：我们注意到有关报道。

  近日，世贸组织总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉被问到有关美国和世贸组织关系的问题时，笑谈这是一个“五年来一次”的问题。记者：“（美国）共和党众议员提出动议，要求特朗普政府让美国退出世贸组织，美国现在还在“船上”吗？如果美国退出，世贸组织如何继续运作？

  4月25日在北京航天飞行控制中心拍摄的神舟二十号航天员乘组和神舟十九号航天员乘组“全家福”。据中国载人航天工程办公室消息，在载人飞船与空间站组合体成功实现对接后，神舟二十号航天员乘组从飞船返回舱进入轨道舱。

  白宫近期曾多次表示与墨西哥、日本、欧盟等方的贸易谈判取得所谓“重大进展”。但各方却接连否认了美方的说法。怎么样看待目前与美国接触过的各方的态度？‍‍‍‌‍‍‌北京外国语大学区域与全球治理研究院教授 崔洪建：目前，针对美国实施的征税政策，世界其他经济体和国家的态度大致可划分为三类。

  △点火发射据中国载人航天工程办公室消息，北京时间2025年4月24日17时17分，搭载神舟二十号载人飞船的长征二号F遥二十运载火箭在酒泉卫星发射中心点火发射，约10分钟后，神舟二十号载人飞船与火箭成功分离，进入预定轨道。目前，航天员乘组状态良好，发射取得圆满成功。

  （央视财经《第一时间》）始于1900年的美国纽约国际车展，每年都吸引着来自世界各地的大量客商。但今年车展前夕，美国政府的关税政策引发业内震荡。在16日车展开幕的当天，记者来到了车展现场，发现在“关税阴影”下，整个汽车行业似乎弥漫着焦虑情绪。

  浙江宁波慈溪是我国三大家电生产基地之一，其中出口美国的占比约16%。慈溪一家家电企业负责人和记者说，他们跟美国客户签署协议时，对方支付了30%的定金；而同规格洗衣机、冰箱的零部件通用性很强，能达到70%。因此，即便美国客户违约，他们也可将产品重新翻包后再次销售。

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